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首先，美国商务部长罗斯11月中旬对美国福克斯新闻坦言：“很不幸，我们的乡村电信运营商非常依赖华为的3G和4G网络。乡村通信服务已经存在很多问题——我们不希望它们被淘汰。因此，临时许可的一个主要目的就是让这些运营商继续运营。”因此，一旦美国政府发布禁令限制美国企业与华为公司的业务往来将会极大地影响到这些地区民众的生产和生活。而美国政府此次宣布再度延期禁令多半是受到这些地区民众情绪的影响，在找不到合适的网络技术提供商的前提下，美国政府不得不继续让华为为这些地区的民众提供网络服务。
综上所述，2020年经济变局下，我们将面临实体经济投资回报率低迷、抑制房地产投机属性、复杂国际环境等深刻的环境变化。具体而言，2020年我们可能遇到怎样的机会和风险，我们应该如何应对这些变局呢？2从短期而言，我们认为2020年上半年中国经济下行压力和通胀攀升压力并存。我们的经济预测模型显示，2019年四季度中国经济增长可能触底持平、略有压力，2020年上半年经济增长持续压力，并伴随较高的通胀。具体而言：
从政策制定者的角度，建议实施更积极的财政政策，包括提高预算内财政赤字率和适度提升可监控的地方政府专项债规模，给地方政府经济行为注入适度的活力。2019年的减税政策为经济增长注入了活力。前瞻地看，减税降费中的“费”部分还有很大降低空间。从税收结构上看，以增值税、消费税、营业税、关税为主体的流转税是中国税收的主要部分，多年来占整个税收收入比例都在65%左右。企业所得税作为直接税的代表，份额大约在25%左右，其他税种则分享余下的10%左右。由于我国政府收入的多元化，在税收之外的各类费、基金、社保、住房公积金乃至土地出让金收入等非税收入的占比过大。除了今年提出的降低社保负担，减税降费中的其他“费”部分还有很大的降低空间。货币政策方面，我们认为大幅宽松的必要性不高，且在2020年一季度受到通胀高企的限制。在2020年经济变局的背景下，中国再次大幅宽松货币政策的紧迫性在下降。但为了给中长期科技进步和社会发展创造良好的环境和稳定的形势，2020年中国货币政策的主基调可能还将是稳健，保持适度的宽松。
二、豆油库存去库良好但仓单处于高位，马来库存同比高位且面临季节性增产从交易所仓单来看，10月中旬以来，豆油仓单开始下降，从40517下降至36366张，仓单处于高位，仅仅略少于2018年同期。但是国内商业库存咋11月初为126万吨，同比下降33万吨，处于过去几年的低位，这或许对豆油带来一定的支撑。
图1：豆油仓单数量分年对比数据来源：wind、西南期货研究所从产地库存来看，截止9月底，马来西亚库存达到244万吨，同比减少10万吨，处于同期高位，今年接下来的两个月，大概率维持增库存的态势。CIMB预估10月马来库存可能增加2.8%。图2：马来棕榈油库存
看到中国的“基建狂魔”本色，网友们更是震惊不已：感觉《流浪地球》里的各种发动机和地下城，都是可以造出来的啊……我们先来简单回顾一下白鹤滩水电站的背景。公开资料显示，白鹤滩坝址位于四川凉山彝族自治州宁南县与云南昭通市巧家县交界的金沙江下游干流河段，上游距乌东德水电站约182公里，下游距溪洛渡水电站约195公里。
